航空公司盈利下行壓力增大

時(shí)間：2012-09-18作者：上海飛龍佳和物流有限公司瀏覽：2231

8月份航油價(jià)格再增20%，回歸到2011年的高位

一位業(yè)妻子士提供給佳合一份二季度國(guó)外航空公司的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，德國(guó)漢莎、法國(guó)航空、美國(guó)聯(lián)合航空公司等都悉數(shù)虧損。而國(guó)外四大航空公司上半年凈利潤(rùn)有了分歧程度的下滑。上海至岳陽(yáng)貨運(yùn)專(zhuān)線(xiàn) 

雖然各大航空公司都通過(guò)增發(fā)以飛騰資產(chǎn)欠債率，減輕財(cái)政累贅，但在油**企布景下，航空公司虧損上行的壓力仍有所增加。

各大航空公司功績(jī)均下滑

據(jù)上述業(yè)內(nèi)人士泄漏，二季度，德國(guó)漢莎航空公司紅利收入同比下滑了24%，法國(guó)航空凈利潤(rùn)虧損12億歐元，達(dá)美航空二季度虧損1.68億美元，美國(guó)聯(lián)合航空公司本年二季度吃虧同比虧損37%。

日前，**航協(xié)發(fā)布了呈文顯示，根據(jù)對(duì)67家航空公司進(jìn)行的抽樣調(diào)查，今年*二季度航空公司凈利潤(rùn)為9300萬(wàn)美元，同比客歲29.33億美元的凈利潤(rùn)大幅減少28.4億美元。

其中，參與調(diào)查的25家亞太區(qū)域航空公司本年*二季度凈利潤(rùn)為3.28億美元，去年同期凈利潤(rùn)為11.25億美元;參與調(diào)查的14家歐洲航空公司本年*二季度凈利潤(rùn)虧損10.11億美元，客歲同期凈利潤(rùn)則為1.47億美元。國(guó)內(nèi)航空公司的凈利也全線(xiàn)下滑。

綦琦機(jī)要佳合，往年以來(lái)，航空公司的盈利狀況都不是很好，首要是由于舉世經(jīng)濟(jì)下滑，導(dǎo)致商旅市場(chǎng)疲軟，客座率不佳，加之油**企，上半年吃虧情況同比下滑得多。上海至宜昌貨運(yùn)專(zhuān)線(xiàn) 

燃油價(jià)格高企氧化利潤(rùn)

占航空公司運(yùn)營(yíng)老本40%的航油價(jià)格成為侵蝕航空公司勞績(jī)的較主要要素。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)國(guó)航上半年燃油成本為178.12億元，同比增12.8%，占總成本45.23%，南邊航空燃油成本為185.28億元，同比增26.6%，占總成本44.87%，西方航空燃油本錢(qián)為133.77億元，同比增9.67%，占總本錢(qián)41.31%。

綦琦介紹，假如油價(jià)變幻1%，航企的資源將隨之變動(dòng)0.4%，故此，油價(jià)的變換對(duì)航企的利潤(rùn)影響非常樞紐。

以中國(guó)國(guó)航為例，上半年油價(jià)上升帶來(lái)的凈利潤(rùn)降幅預(yù)計(jì)在11億元支配。

盡管燃油附加費(fèi)有了上調(diào)，但據(jù)中國(guó)國(guó)航的一位管理層泄露，上半年，公司的燃油附加費(fèi)收入增長(zhǎng)了20%，相對(duì)量增長(zhǎng)了14億元，但同期航油利潤(rùn)卻增長(zhǎng)了約20億元，因此燃油附加費(fèi)的收取其實(shí)不克不及*對(duì)沖航油價(jià)格下落的影響。

中投顧問(wèn)交通暢業(yè)鉆研員申正遠(yuǎn)機(jī)要佳合，除燃油價(jià)格高企外，匯兌收益的大幅下滑也是造成航企出現(xiàn)虧損的需要因素之一。受上半年人民幣對(duì)美元貶值影響，中國(guó)國(guó)航上半年匯兌凈遺失為3.41億元，而舊年同期為匯兌收益14.80億元。

四航企增發(fā)145億減負(fù)

東方航空日前公告稱(chēng)，擬向控股股東東航小我及其全資子公司金戎控股刊行股份募資22.9億元人民幣和16.2億港元，召募資金全部用于了償公司的金融放款。截至2012年6月30日，東方航空總欠債為950.67億元，資產(chǎn)欠債率為80.50%。東方航空顯現(xiàn)，此次召募資金按計(jì)劃出借存款后，以2012年6月30日公司財(cái)政數(shù)據(jù)測(cè)算，分隔隔離分散資產(chǎn)負(fù)債率將降至78.57%。

本年以來(lái)，中國(guó)國(guó)航、南方航空與海南航空，已經(jīng)陸續(xù)完成或宣布了定增融資計(jì)劃。中國(guó)國(guó)航于今年4月26日宣布非公然刊行A股擬募集資金約10.5億元，南方航空也于6月21日公告稱(chēng)向南航團(tuán)體非悍然發(fā)行A股約募集資金20億元，而海南航空則在本年8月完成為了非公然發(fā)行，募資80億元。上海至珠海貨運(yùn)專(zhuān)線(xiàn) 募集的資金主要都用于送還銀行取款，飛騰欠債水溫和財(cái)務(wù)用度支出。

申正遠(yuǎn)指出，四大航企前后差距水平定向增發(fā)以增補(bǔ)資金，主要為了清償債權(quán)，低沉資產(chǎn)欠債率，美化資本構(gòu)造。民用航空業(yè)是一個(gè)高負(fù)債、強(qiáng)周期的行業(yè)，在市場(chǎng)景氣低迷時(shí)期，高負(fù)債的賬目本錢(qián)將給航企帶來(lái)較其較重繁重的加害，航企增發(fā)融入資金是應(yīng)答目前市場(chǎng)近況的一種手段。

三季度贏余或繼續(xù)上行

值得把穩(wěn)的是，一方面是受制于海外經(jīng)濟(jì)增速開(kāi)始放緩，油價(jià)的高企帶來(lái)航企凈利的下降，另外一方面，航企飛機(jī)的引進(jìn)仍在繼續(xù)推進(jìn)。根據(jù)東方航空的計(jì)劃，下半年將凈增21架飛機(jī)，相等于運(yùn)力投放增加4%-5%，而中國(guó)國(guó)航下半年的海內(nèi)運(yùn)力投放同比預(yù)計(jì)較是增長(zhǎng)13%，**航線(xiàn)增長(zhǎng)5%-6%。


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