中國持有多少外匯儲備才能獲得較大化收益呢？

時間：2016-05-18作者：廣東樂從鋼鐵世界瀏覽：160

央行周六公布的較新官方儲備資產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，中國4月外匯儲備增幅較3月份有所放緩，不過仍錄得連續(xù)兩月回升。截至4月底，中國外匯儲備為3.22萬億美元，相較2014年6月3.99萬億美元的峰值已大幅回落。
 
去年8月以來，外儲下滑一度引發(fā)市場對資本外流的擔(dān)憂。與其說擔(dān)心外儲下滑，不如說令市場形成擔(dān)憂的是外儲規(guī)模收縮的速度。不過，數(shù)年前，令央行頭疼的是外儲的持續(xù)累積。中金公司認(rèn)為，2001-2010年，中國外儲的過度累積，產(chǎn)生了低回報(bào)、扭曲中國貨幣政策操作、造成央行資產(chǎn)負(fù)債表被動擴(kuò)張，以及銀行存款準(zhǔn)備金率高企的負(fù)面影響。
 
那么，中國到底應(yīng)該持有多少外匯儲備才能獲得較大化收益呢？已有很多研究試圖為新興經(jīng)濟(jì)體外儲充足率提供一個統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，但尚未達(dá)成共識。中金公司俞向榮、梁紅、?；埯愒诮裉斓膱?bào)告中，采用一些廣泛使用的指標(biāo)來評價中國外儲的充足程度：
 
? 3個月進(jìn)口覆蓋（0.42萬億美元）：該指標(biāo)反映在遭受沖擊情況下進(jìn)口可維持的時間。中國所持外儲可覆蓋**過23個月的進(jìn)口。
 
? **短期債務(wù)覆蓋（0.92萬億美元）：該指標(biāo)衡量一國在危機(jī)時的外債償還能力。中國外儲**過其短期外債的361%。
 
? 20%的M2覆蓋（4.29萬億美元）：該指標(biāo)捕捉在資本外逃情景下應(yīng)對境內(nèi)存款外流所需外儲。中國外儲僅為其M2存量的14.4%；當(dāng)然，我們需考慮中國仍對個人換匯實(shí)行每年5萬美元的限額。
 
? IMF綜合指標(biāo)（作為有資本管制經(jīng)濟(jì)體為1.75~2.62萬億美元，作為無資本管制經(jīng)濟(jì)體為2.82~4.23萬億美元）：該指標(biāo)涵蓋包括貿(mào)易沖擊、債務(wù)償還、資本外逃等在內(nèi)的一系列風(fēng)險，并根據(jù)不同匯率制度和資本賬戶安排設(shè)定不同的風(fēng)險權(quán)重。該指標(biāo)的100~150%為充足范圍。中國外儲是有資本管制經(jīng)濟(jì)體所需充足水平的191%，是無資本管制經(jīng)濟(jì)體所需的118%。鋼鐵采購管家**熱線：400一800一8333。想買較實(shí)惠的鋼材可登陸樂從鋼鐵世界網(wǎng)采購管家進(jìn)行詳詢：


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