原油回調(diào)后仍將緩步上行

時(shí)間：2019-03-01作者：得利特（北京）科技有限公司瀏覽：160

美國(guó)頁巖油產(chǎn)量增長(zhǎng)難以抵消OPEC減產(chǎn)努力，美國(guó)制裁委內(nèi)瑞拉提升原油的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，中美貿(mào)易談判進(jìn)展順利修復(fù)需求悲觀預(yù)期，后期油價(jià)仍具有上行動(dòng)能。

　　本周一在推上再度發(fā)聲抱怨油價(jià)過高，疊加美國(guó)原油產(chǎn)量不斷攀升的利空打壓，**油價(jià)急速下挫。但考慮到減產(chǎn)行動(dòng)不會(huì)戛然而止，委內(nèi)瑞拉局勢(shì)仍不明朗，以及中美兩國(guó)渴望達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，預(yù)計(jì)后期油價(jià)仍具有上行動(dòng)能。

　　美國(guó)頁巖油產(chǎn)量增長(zhǎng)難以抵消OPEC減產(chǎn)努力

　　OPEC月報(bào)顯示，1月OPEC原油產(chǎn)量為3080.6萬桶/日，環(huán)比下降79.7萬桶/日，減產(chǎn)執(zhí)行率達(dá)到83%。其中，沙減產(chǎn)34.9萬桶/日至1021.3萬桶/日。同期，美國(guó)原油產(chǎn)量增加25萬桶/日至1190萬桶/日，2月15日當(dāng)周再增產(chǎn)10萬桶/日至1200萬桶/日，產(chǎn)量創(chuàng)出歷史新高，但增長(zhǎng)幅度已經(jīng)明顯放緩。出口方面，OPEC原油出口量已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月下滑，2月上半月沙原油出口量較上月同期下降了134.1萬桶/日。雖然美國(guó)原油出口量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的360.7萬桶/日，但考慮到3月初春季檢修結(jié)束后，煉廠需求回升，美國(guó)原油出口量大概率會(huì)快速回落到300萬桶/日以下的常態(tài)水平。

　　此外，沙能源部長(zhǎng)公開表示，3月沙原油產(chǎn)量將降至980萬桶/日，比其承擔(dān)的減產(chǎn)額度還要多出50萬桶/日，以期原油市場(chǎng)在4月前恢復(fù)平衡。相比之下，美國(guó)頁巖油產(chǎn)量短期內(nèi)難以大幅攀升，一是小型頁巖油公司盈利狀況仍然不佳，投資者愈發(fā)要求限制生產(chǎn)以提高股東回報(bào)；二是隨著產(chǎn)量基數(shù)的增加，在產(chǎn)頁巖油井的衰減量也越來越大，Rystad　Energy預(yù)計(jì)3月僅二疊紀(jì)盆地的衰減量就高達(dá)24.9萬桶/日，該值較去年年初翻了一倍。因此，美國(guó)頁巖油產(chǎn)量增長(zhǎng)難以抵消OPEC減產(chǎn)努力，3月油價(jià)仍將受益于減產(chǎn)行動(dòng)的提振。

　　美國(guó)制裁委內(nèi)瑞拉將持續(xù)為油價(jià)提供風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

　　1月底，美國(guó)對(duì)委內(nèi)瑞拉國(guó)家石油公司PDVSA實(shí)施制裁，凍結(jié)了其在美國(guó)的70億美元資產(chǎn)，并禁止美國(guó)公民和企業(yè)與其交易。目前，委內(nèi)瑞拉局勢(shì)尚不明朗，但其石油出口量卻在急劇下滑，彭博衛(wèi)星數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前委內(nèi)瑞拉石油庫存已經(jīng)升至5年來。同時(shí)，美國(guó)也限制了向委內(nèi)瑞拉出口石腦油，由于缺少足夠的石腦油來稀釋所產(chǎn)稠油，委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量和出口量會(huì)加速下滑。Rystad　Energy報(bào)告預(yù)測(cè)，委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量在2019年將下降約30萬桶/日，同時(shí)**重質(zhì)原油供給會(huì)大幅收緊。由于當(dāng)前柴油煉油利潤(rùn)率顯著好于汽油煉油利潤(rùn)率，煉廠較傾向于增產(chǎn)柴油，重質(zhì)原油現(xiàn)貨溢價(jià)不斷攀升，反映重質(zhì)-輕質(zhì)原油價(jià)差的布倫-迪拜原油期貨掉期價(jià)差已收窄至近9年低點(diǎn)。

　　中美雙方草擬了一份全面的貿(mào)易協(xié)議框架

　　2月21—24日，中美舉行*七輪經(jīng)貿(mào)**別磋商，雙方進(jìn)一步落實(shí)了兩國(guó)**前期在阿根廷達(dá)成的重要共識(shí)，草擬了一份全面的貿(mào)易協(xié)議框架，在技術(shù)轉(zhuǎn)讓、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、非關(guān)稅壁壘、服務(wù)業(yè)、農(nóng)業(yè)以及匯率等方面的具體問題上**實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。同時(shí)，美國(guó)延后了原定于3月1日對(duì)中國(guó)加征關(guān)稅的措施。

　　此舉表明美國(guó)也渴望盡快結(jié)束貿(mào)易摩擦，因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)并沒有看上去那么健康，2018年推行的大規(guī)模企業(yè)減稅使得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率有所夸大，隨著減稅效應(yīng)逐漸退熱，當(dāng)前22萬億美元的**債務(wù)將在多個(gè)層面施壓美國(guó)經(jīng)濟(jì)，例如國(guó)家信用評(píng)級(jí)下調(diào)會(huì)導(dǎo)致企業(yè)融資成本增加。因此，中美貿(mào)易談判前景樂觀，悲觀預(yù)期逐步修復(fù)，短期內(nèi)原油需求會(huì)有所回升。

　　同時(shí)，長(zhǎng)短期美債收益率倒掛隱含著美國(guó)經(jīng)濟(jì)將逐漸見**回落，美聯(lián)儲(chǔ)從加息周期進(jìn)入了觀察期，重申對(duì)利率政策保持耐心?；仡櫄v史可以發(fā)現(xiàn)，此階段風(fēng)險(xiǎn)類資產(chǎn)仍有上漲動(dòng)能。從持倉方面來看，截至2月19日當(dāng)周，基金在布倫原油期貨和期權(quán)上的多頭持倉增加了1.08萬手，連續(xù)7周回升，表明市場(chǎng)看漲氣氛不斷升溫。

　　綜合來看，美國(guó)頁巖油產(chǎn)量增長(zhǎng)難以抵消OPEC減產(chǎn)努力，美國(guó)制裁委內(nèi)瑞拉提升原油的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，中美貿(mào)易談判進(jìn)展順利修復(fù)需求悲觀預(yù)期，這三大因素仍將持續(xù)發(fā)揮提振作用，油價(jià)急跌后振蕩整理，后期將緩步上行沖擊前高。(作者單位：信達(dá)期貨)


得利特（北京）科技有限公司專注于卡爾費(fèi)休水分測(cè)定儀,界面張力儀,電阻率測(cè)試儀,清潔度檢測(cè)儀,運(yùn)動(dòng)粘度測(cè)定儀,酸值測(cè)定儀等, 歡迎致電 18600631915

• 詞條

  詞條說明

• 電價(jià)油價(jià)氣價(jià)貨運(yùn)價(jià)齊下調(diào) 更多降成本舉措將落地

  因?yàn)樵鲋刀惖恼{(diào)整，4月1日電價(jià)、油價(jià)、氣價(jià)、鐵路貨運(yùn)價(jià)齊迎下調(diào)。而這只是一個(gè)開始，后續(xù)還將有新的“降成本”措施陸續(xù)落地。 記者3月31日獲悉，根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門通知，自4月1日起，下調(diào)鐵路運(yùn)輸服務(wù)增值稅稅率，中國(guó)鐵路總公司決定，同步對(duì)國(guó)鐵運(yùn)輸?shù)恼嚒⒘銚?dān)、集裝箱等貨物運(yùn)價(jià)相應(yīng)下浮，取消翻卸車作業(yè)服務(wù)費(fèi)等6項(xiàng)雜費(fèi)，降低貨車延期占用費(fèi)等4項(xiàng)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，主動(dòng)將減稅降費(fèi)效應(yīng)傳遞給下游企業(yè)，預(yù)計(jì)每年可向貨主和企

• 高盛稱油價(jià)短期展望溫和偏多 因市場(chǎng)持續(xù)趨緊

  高盛周一(2月25日)表示，在石油輸出國(guó)組織(OPEC)及俄羅斯減產(chǎn)效應(yīng)的助益下，油市持續(xù)明顯趨緊，油價(jià)短期展望為溫和偏多。 高盛一篇研究報(bào)告稱，指標(biāo)布倫特原油的上檔潛力**短線預(yù)測(cè)的每桶67.50美元，可能升至70-75美元。 OPEC與俄羅斯等國(guó)在12月達(dá)成大幅減產(chǎn)的**供給協(xié)議，以防止今年出現(xiàn)供應(yīng)過剩。 受產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)及美國(guó)對(duì)伊朗與委內(nèi)瑞拉石油出口實(shí)施制裁影響，油價(jià)上周升至2019年內(nèi)高位。

• 原油需求下降？原油貿(mào)易商暗示還有15年增長(zhǎng)空間

  周三(3月20日)美原油小幅下跌，現(xiàn)報(bào)59.17美元，跌幅0.2%。因市場(chǎng)仍對(duì)需求前景存在憂慮，油價(jià)短時(shí)間漲勢(shì)有所收斂。 盡管近期因美原油產(chǎn)量增速放緩疊加OPEC繼續(xù)大力減產(chǎn)，這使得油價(jià)持續(xù)走高。不過隨著**經(jīng)濟(jì)放緩疊加貿(mào)易局勢(shì)仍存在變數(shù)，市場(chǎng)對(duì)于原油的需求前景仍存在憂慮。 不過部分市場(chǎng)人士認(rèn)為**原油需求仍處于穩(wěn)步上升的過程中，因此不分擔(dān)心，而隨著OPEC繼續(xù)減產(chǎn)，料短時(shí)間仍將推動(dòng)油價(jià)走高。 原

• A1020 全自動(dòng)開口閃點(diǎn)測(cè)定儀

  A1020全自動(dòng)開口閃點(diǎn)測(cè)定儀，適用標(biāo)準(zhǔn)： GB/T267-88 、ASTM D92、GB/T3536-2008，測(cè)試樣品的使用環(huán)境為開放環(huán)境時(shí)（如潤(rùn)滑油），測(cè)定石油的開口閃點(diǎn)值。以觸摸屏代替鍵盤操作采用的技術(shù)，液晶大屏幕LCD全中文顯示人機(jī)對(duì)話界面，全屏觸摸按鍵提示輸入，方便快捷，開放式、模糊控制集成軟件，模塊化結(jié)構(gòu)，符合國(guó)標(biāo)、美國(guó)、歐盟等標(biāo)準(zhǔn)。是的儀器替代。廣泛應(yīng)用于鐵路，航空，電力，石油及科