建筑材料行業(yè)周報(bào):博弈“災(zāi)后重建”,中線布局C端建材和新材料

時(shí)間：2023-06-29作者：浙江臻譽(yù)綠色科技材料有限公司瀏覽：85

短期,繼續(xù)關(guān)注“災(zāi)后重建”的投資機(jī)會(huì)。受厄爾尼諾事件影響,湖北、安徽等地區(qū)洪澇嚴(yán)重,多個(gè)城市再現(xiàn)“城市看?！?引發(fā)**高度重視,或倒逼地下管廊、海綿城市建設(shè)提速,重點(diǎn)推薦韓建河山(業(yè)績(jī)底部反轉(zhuǎn)、部分先發(fā)原始股已解禁、增發(fā)預(yù)期)、龍泉股份(核電、地下管廊多重概念的**管道**)、華新水泥(產(chǎn)能集中兩湖,湖北占比56%)、海螺水泥(產(chǎn)能集東,安徽、湖北占比為37%、11%)、永高股份、納川股份等。

7月8-10日廣州建博會(huì)成功舉辦。本次展會(huì)分為“智能”、“定制”、“系統(tǒng)”、“設(shè)計(jì)”四大主題,體現(xiàn)了國(guó)內(nèi)家居行業(yè)未來(lái)發(fā)展方向。本次展會(huì)共吸引了**過(guò)2400多家優(yōu)秀企業(yè)參展,帶來(lái)了諸如智能門鎖、智能晾衣架、“全屋定制”、**墻集成等多個(gè)新產(chǎn)品,業(yè)內(nèi)反響熱烈,我們繼續(xù)看好消費(fèi)升級(jí)背景下國(guó)內(nèi)家裝產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì),重點(diǎn)關(guān)注友邦吊頂、偉星新材。 此外,上周我們參加了中國(guó)巨石的投資者交流會(huì),玻纖高景氣仍將延續(xù),繼續(xù)推薦制品**長(zhǎng)海股份(業(yè)績(jī)高增長(zhǎng),增發(fā)批文落地)。

**公司推薦邏輯:
1.韓建河山,低估的PCCP**。
1)訂單反轉(zhuǎn),16年新簽訂單14.7億,創(chuàng)歷史新高,2016-2017年業(yè)績(jī)迎來(lái)爆發(fā)期;
2)大股東實(shí)力雄厚,涉及地產(chǎn)、金融、旅游等多個(gè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),是北京房山區(qū)的**企業(yè);
3)次新股,上市以來(lái)上漲121%,近30日、60日漲幅為6%、22%,落后于同期個(gè)股和次新數(shù)。4)6月部分先發(fā)原始股已解禁,且有增發(fā)預(yù)期,短期股價(jià)訴求高。

2.龍泉股份,具有核電、地下管廊多重概念的**管道**。
1)公司在PCCP、石化/核電管件處于**地位,中長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間巨大;
2)估值合理,有提升潛力。PCCP招標(biāo)快速釋放,業(yè)績(jī)有望重回歷史高位。核電設(shè)備開(kāi)始招標(biāo),存在行業(yè)性估值提升機(jī)會(huì)。預(yù)計(jì)公司2016-2018年EPS分別為0.43、0.51、0.61元/股,上周收盤16XPE=30.5倍;3)安全邊際高,增發(fā)收購(gòu)價(jià)15元/股,向高管增發(fā)募集配套資金發(fā)行價(jià)17.19元/股,目前股價(jià)13.12元/股。

3.東方雨虹,穿越周期,高解鎖股權(quán)激勵(lì)落地,積極布局。
1)管理層優(yōu)秀,PS戰(zhàn)略下成長(zhǎng)性較**,4、5月銷量增長(zhǎng)勢(shì)頭良好;
2)*二期股權(quán)激勵(lì)落地,未來(lái)三年業(yè)績(jī)平均增長(zhǎng)率25%,范圍擴(kuò)大至中層,有效積極員工積極性;
3)低估值品種,預(yù)計(jì)16-18年EPS分別為1.12、1.37、1.71元,上周收盤后PE=17倍。

4.長(zhǎng)海股份,增發(fā)獲批,貶值有利出口,維持“買入”。
1)年初我們提出產(chǎn)能釋放推遲,美國(guó)地產(chǎn)、汽車熱塑產(chǎn)品、國(guó)內(nèi)環(huán)保、基建等領(lǐng)域**預(yù)期,高景氣有望延續(xù)至2017年中。往后看,美國(guó)推遲加息,** 財(cái)同刺激等手段將延續(xù)需求,尤其是在低碳環(huán)保領(lǐng)域的需求將體現(xiàn)在玻纖復(fù)合材料的需求彈性上,且產(chǎn)品日益**化,成本持續(xù)改善,玻纖噸盈利**過(guò)08年高點(diǎn)是必然的。而人民幣貶值短期會(huì)帶來(lái)玻纖行業(yè)出口提升和匯兌收益;
2)公司16年依靠傳統(tǒng)領(lǐng)域的復(fù)蘇和新產(chǎn)品放量有望實(shí)現(xiàn)30%以上的增長(zhǎng),也在拓展新領(lǐng)域,如光刻膠等。我們預(yù)計(jì)16-18年EPS(攤薄前)分別為1.49、1.79、2.05元。上周收盤16XPE=28.2倍。維持“買入”。

5.友邦吊頂,現(xiàn)在逐漸兌現(xiàn)去年10月份時(shí)提出的經(jīng)營(yíng)和動(dòng)力雙重拐點(diǎn),已翻倍但未來(lái)空間還很大,中線繼續(xù)推薦。
1)經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)確立,未來(lái)三年持續(xù)高增長(zhǎng):經(jīng)銷體系重整擴(kuò)張、全渠道營(yíng)銷(互聯(lián)網(wǎng)、精裝修)體現(xiàn)效果;客臥系列新品推出,下半年有望起量。增速拐點(diǎn)確立,預(yù)計(jì)16-18年EPS2.05、2.97、4.14元,對(duì)應(yīng)35、24、17倍,PEG=0.79;
2)動(dòng)力拐點(diǎn)確立:員工持股落地,杠桿2:1,大股東提供保底收益。高管、經(jīng)銷商激勵(lì)或?qū)⒅鸩酵瞥?3)全屋化、智能化是未來(lái)方向,今年以來(lái)公司成立了智能家居、石膏板吊頂、集成墻面等合資公司,下半年業(yè)務(wù)逐步展開(kāi)。


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• 詞條

  詞條說(shuō)明

• 南京旅游中心矮立邊項(xiàng)目

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• 奔馳4S店墻面板

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• 建筑材料行業(yè):自我救贖,供給側(cè)改革加速推進(jìn)

  7月13日晚,中國(guó)水泥協(xié)會(huì)發(fā)布了關(guān)于“設(shè)立水泥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專項(xiàng)資金的政策建議”的函,供各省市水泥(建材)協(xié)會(huì)向省級(jí)**主管部門提出政策建議,盡快促成省級(jí)專項(xiàng)資金文件的出臺(tái)和實(shí)施。在此我們精選了8大重點(diǎn)內(nèi)容: 1)現(xiàn)階段去產(chǎn)能的基本任務(wù):全行業(yè)熟料產(chǎn)能年利用率要達(dá)到80%左右;各省區(qū)水泥熟料生產(chǎn)企業(yè)85%以上實(shí)現(xiàn)盈利。2個(gè)指標(biāo)同時(shí)達(dá)到。2)實(shí)現(xiàn)行業(yè)產(chǎn)能利用率不**80%,五年內(nèi)全行業(yè)需要淘汰和壓減水