上市公司財務(wù)并購估值要點！

時間：2022-10-27作者：湖北匯智橋數(shù)據(jù)信息服務(wù)有限公司瀏覽：87

上市公司實施收并購行為較非上市公司環(huán)境復(fù)雜，因為除了交易雙方博弈還涉及市場反應(yīng)、監(jiān)管要求和對中介機(jī)構(gòu)的規(guī)范?；诠乐蹬c定價是交易的重要前提，本文著重對上市公司估值與定價環(huán)節(jié)需要把握的要點予以整理，以期指導(dǎo)實務(wù)操作。
首先需要明確：目標(biāo)公司（也稱標(biāo)的公司）的估值是較終定價的基礎(chǔ)，也就是估值并不是較終的定價，因為較終定價受到雙方博弈和其他因素的影響。
估值要點：
1、估值依據(jù)：在現(xiàn)行的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》的框架下，對標(biāo)的資產(chǎn)的估值有兩種依據(jù)：一種是基于資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)出具的資產(chǎn)評估結(jié)論具有證券從業(yè)資格；另一種是根據(jù)估值機(jī)構(gòu)出具的估值報告。估值機(jī)構(gòu)如證券公司和*審計機(jī)構(gòu)。
2、估值方法：常用的有資產(chǎn)法、收益現(xiàn)值法、市場比較法。資產(chǎn)基礎(chǔ)法是從企業(yè)資產(chǎn)置換的角度衡量企業(yè)**，收益現(xiàn)值法包括貼現(xiàn)企業(yè)自由現(xiàn)金流模型和貼現(xiàn)股權(quán)自由現(xiàn)金流模型，市場比較法如市盈率、市銷率、市凈率等，主流是市場比較法。
3、合理預(yù)測：由于估值通常是中介機(jī)構(gòu)操作，中介機(jī)構(gòu)能否對標(biāo)的公司所在行業(yè)及未來發(fā)展做出合理預(yù)測？上市公司是否充分了解目標(biāo)公司及其行業(yè)？是否具有一定的獨立判斷預(yù)測能力？是否存在未充分評估的市場風(fēng)險？等等情況，考驗相關(guān)方對情況的深度掌握。估值過高會造成收購方上市公司產(chǎn)生較大風(fēng)險，估值過低會引來監(jiān)管機(jī)構(gòu)的質(zhì)疑。
4、審核關(guān)注：并購重組委一般注重幾個方面詢問：1）評估假設(shè)的合理性和所用參數(shù)的合理性，參數(shù)主要關(guān)注收入增長率、毛利率、費用率、營運資金、折現(xiàn)率等關(guān)鍵指標(biāo)；2）關(guān)注是否采用了改變公司發(fā)展歷史軌跡的假設(shè)，不確定性是否轉(zhuǎn)為確定性，以及繼續(xù)享受所得稅優(yōu)惠和財政補(bǔ)貼的假設(shè)（如有）是否充分；3）如果估值和定價**二級市場可比案例，會關(guān)注是否存在利益輸送。

湖北匯智橋數(shù)據(jù)信息服務(wù)有限公司專注于項目股權(quán)**報告,項目數(shù)據(jù)分析,股權(quán)投資**分析及風(fēng)險評定報告等

• 詞條

  詞條說明

• 上市公司財務(wù)并購估值要點！

  上市公司實施收并購行為較非上市公司環(huán)境復(fù)雜，因為除了交易雙方博弈還涉及市場反應(yīng)、監(jiān)管要求和對中介機(jī)構(gòu)的規(guī)范?；诠乐蹬c定價是交易的重要前提，本文著重對上市公司估值與定價環(huán)節(jié)需要把握的要點予以整理，以期指導(dǎo)實務(wù)操作。首先需要明確：目標(biāo)公司（也稱標(biāo)的公司）的估值是較終定價的基礎(chǔ)，也就是估值并不是較終的定價，因為較終定價受到雙方博弈和其他因素的影響。估值要點：1、估值依據(jù)：在現(xiàn)行的《上市公司重大資產(chǎn)重組

• 數(shù)據(jù)流模型描述

  我們試圖從數(shù)據(jù)集合、數(shù)據(jù)屬性和計算類型三個不同方面對數(shù)據(jù)流的模型進(jìn)行歸納和描述。實際上，很多文章提出了各種各樣的數(shù)據(jù)流模型，我們并沒有包括所有這些模型，只是將其中比較重要的和常見的進(jìn)行了歸納和分類。形式化以下是對數(shù)據(jù)流的一個形式化描述?？紤]向量α，其屬性的域為[1..n](秩為n)，而且向量α在時間t的狀態(tài)α(t)=在時刻s，α是

• 數(shù)據(jù)分析實用科普干貨！

  什么是數(shù)據(jù)分析：數(shù)據(jù)分析是基于商業(yè)目的，有目的的進(jìn)行收集、整理、加工和分析數(shù)據(jù)，提煉有價信息的一個過程。數(shù)據(jù)分析工作流程：其過程概括起來主要包括：明確分析目的與框架、數(shù)據(jù)收集、數(shù)據(jù)處理、數(shù)據(jù)分析、數(shù)據(jù)展現(xiàn)和撰寫報告等6個階段。明確分析目的與框架一個分析項目，你的數(shù)據(jù)對象是誰？商業(yè)目的是什么？要解決什么業(yè)務(wù)問題？數(shù)據(jù)分析師對這些都要了然于心?；谏虡I(yè)的理解，整理分析框架和分析思路。例如，減少新客戶的

• 如何做出優(yōu)秀的數(shù)據(jù)分析？

  做項目，較重要的當(dāng)然是搞清楚目標(biāo)；搞清楚目標(biāo)，第一步當(dāng)然是搞清楚為誰服務(wù)。這是數(shù)據(jù)分析新手與老鳥之間的較大差異。往往沒入行的小白，滿腦子都是“模板、模型、公式”。具體問題具體分析，是數(shù)據(jù)分析的較基礎(chǔ)要求，也是做好項目的第一步。因為這五大要素和它們的具體形態(tài)，決定了我們的數(shù)據(jù)分析可以做到什么程度，應(yīng)該做成什么樣子，做成什么樣才能滿足需求。理清具體問題非常重要。過去我們常說傳統(tǒng)企業(yè)如何如何，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)